Dünyanın en büyük varlık yöneticisi BlackRock, Ethereum staking ürününde dikkat çeken bir ücret modeliyle gündemde. 12 Mart’ta “ETHB” koduyla piyasaya sürülen iShares Staked Ethereum Trust (ETHB), brüt staking ödülleri üzerinden %18 komisyon alırken, buna ek olarak yıllık %0,25 yönetim ücreti uyguluyor.
Fon, yayın anı itibarıyla yaklaşık 318 milyon dolar değerinde stake edilmiş Ethereum tutuyor. %18’lik staking komisyonu ise saklama ve doğrulayıcı hizmetleri sağlayan Coinbase ile paylaşılıyor. Mevcut ortalama %2,74 staking getirisi düşünüldüğünde, yalnızca bu komisyon yatırımcı getirisinden yaklaşık 49 baz puan götürüyor.
Bu çift katmanlı ücret yapısı, özellikle kurumsal yatırımcılar ve finansal danışmanlar arasında tartışma yarattı. Çünkü birçok model, spot ETF’lerdeki daha basit ve düşük maliyetli ücret yapısına göre oluşturulmuştu.
Karşılaştırma kaçınılmaz olarak Bitcoin ETF pazarına gidiyor. iShares Bitcoin Trust (IBIT) gibi ürünlerde yönetim ücretleri kısa sürede sıfıra kadar gerilerken, Ethereum staking ETF’lerinde operasyonel karmaşıklık nedeniyle benzer bir “ücret erimesi” yaşanıp yaşanmayacağı merak konusu.
