Michael Saylor'ın liderliğindeki Strategy (MSTR), 29 Haziran tarihinde yaptığı başvuruyla 1,25 milyar dolara kadar Bitcoin (BTC) satışı gerçekleştirebileceğini açıkladı. Şirket, bu planı "Bitcoin Monetization Program" (Bitcoin Nakit Yaratma Programı) kapsamında nakit rezervlerini güçlendirmek, imtiyazlı hisse temettülerini ödemek ve faiz yükümlülüklerini karşılamak amacıyla hazırladığını duyurdu.
Başvuru, Strategy'nin yıllardır sürdürdüğü "Bitcoin biriktirme" stratejisinde önemli bir değişime işaret ediyor. Şirketin piyasa değerinin Bitcoin varlıklarına oranını gösteren mNAV göstergesinin ilk kez 1'in altına gerilemesi, yeni sermaye toplayarak Bitcoin alımını finanse eden iş modelini zorlaştırdı.
Strategy, Bitcoin satışlarının piyasa koşullarına ve sermaye ihtiyaçlarına bağlı olarak kademeli şekilde gerçekleştirilebileceğini belirtirken, nakit rezervinin yaklaşık 2,55 milyar dolar seviyesinde olduğunu açıkladı. Ayrıca şirket, A sınıfı hisseleri ve imtiyazlı hisse senetleri için ayrı ayrı 1 milyar dolarlık hisse geri alım programı başlattığını duyurdu.
Şirketin mali baskısının önemli bir bölümünü ise yüksek temettü ödemeleri oluşturuyor. Strategy'nin farklı imtiyazlı hisse serileri için yıllık temettü yükümlülüğünün 700 milyon doların üzerinde olduğu belirtiliyor. Bitcoin fiyatının 2025 sonundaki zirvelerden yaklaşık 60 bin dolar seviyesine gerilemesiyle birlikte bu yükümlülüklerin finansmanı daha zor hale geldi.